标签：成因链条

摘要与结论 本文从宏观与微观两条线索梳理了2008年美国次贷危机引发的房价暴跌的主要成因链条：宽松的信贷供给、次级抵押贷款快速增长、证券化与评级失真、杠杆化扩张和流动性枯竭，最终在房地产价格中反映并放大。对政策响应的评估显示，短期流动性注入与救助措施在稳定金融体系方面起到了关键作用，但长期结构性问题（如信息不对称、监管套利和住房供给失衡